[심층분석] 컬리는 왜 10년 연속 적자인가 – 새벽배송 유통 모델의 한계와 구조 재설계 조건

혁신 스타트업의 ‘10년 적자’라는 신호 2025년 현재, 마켓컬리는 창업 이래 10년 연속 적자를 기록하고 있다. ‘프리미엄 새벽배송’이라는 혁신 서비스로 업계를 선도했던 컬리는, 시장의 주목을 받으며 이커머스 신화를 써내려가는 듯 보였다. 그러나 장기 적자라는 명확한 재무 지표는 단지 손익을 넘어, 비즈니스 모델의 구조적 설계 자체가 과연 지속 가능한가 라는 질문을 던진다. KBR은 이번 분석을 통해 컬리의 서비스 전략, 비용 구조, 경쟁 환경, 투자 흐름, 그리고 구조 전환 가능성 을 심층적으로 조망한다.…