[심층분석] 중동 지정학 리스크 심화, 글로벌 스태그플레이션 현실화 임박

호르무즈 해협 위기…유가폭등·금융시장 불안정·공급망 붕괴가 교차하는 위기 시나리오

▲ 중동 지역 방공 시스템 가동 장면. 이스라엘과 이란 간 군사 충돌이 격화되며 지역 안보 긴장이 최고조에 이르고 있다.
[출처: 코리아비즈니스리뷰 자료 사진]

2025년 6월, 이스라엘과 이란 간 군사적 대립이 전례 없는 수준으로 격화되고 있다.

세계 에너지 수송의 핵심 동맥인 호르무즈 해협 봉쇄 가능성이 단순한 우려를 넘어 현실적 위협으로 부상하면서, 국제유가가 20% 가까운 급등세를 보이고 있다.
글로벌 투자자들 사이에서는 1970년대 오일쇼크를 연상시키는 스태그플레이션(경제정체+고물가) 시나리오가 현실화될 수 있다는 경고음이 높아지고 있다. 인플레이션 압력 증대와 경기 둔화라는 이중고에 직면한 세계 경제는 이제 새로운 위기 국면의 문턱에 서 있으며, 각국 정부와 기업들의 대응 전략이 그 어느 때보다 중요한 시점을 맞고 있다.

1. 유가 급등의 파장과 공급 충격의 확산
WTI 원유는 6월 들어 약 20% 상승하며 74달러대를 기록, 최근 5개월 내 최대 폭등률을 보였다. 브렌트유 역시 77달러 수준까지 상승하며, 글로벌 에너지 시장의 구조적 취약성을 드러내는 신호탄이 되고 있다.
J.P.모건, 시티은행 등 주요 투자은행들은 중동 지정학적 충격이 본격화될 경우 유가가 배럴당 120~150달러까지 치솟을 가능성을 제기하고 있다. 이는 현재 수준 대비 상당한 추가 상승 여력을 의미하며, 세계 경제에 미칠 파급효과는 상상을 초월한다.
국제통화기금(IMF)의 분석에 따르면, 유가 10% 상승 시 글로벌 물가는 0.4%포인트 상승하는 반면 생산은 0.15%포인트 감소하는 것으로 나타났다. 이는 스태그플레이션의 전형적인 패턴으로, 현재 유가 급등이 지속될 경우 세계 경제가 마주할 딜레마의 심각성을 보여준다.