KBR Research Notes

9월 기업심리지수(CBSI) 99.1 하락…제조업 4.3p 급락 원인 총정리

2026년 9월 전산업 기업심리지수(CBSI)는 99.1로, 두 달 연속 오르다가 석 달 만에 0.5포인트 내렸다. 작은 하락폭 안에서 제조업은 103.8에서 99.5로 4.3포인트 떨어져 4년 만에 가장 크게 하락했고, 비제조업은 98.9로 2.2포인트 올라 2023년 9월 이후 가장 높았다. 제조업 하락은 제품재고(-1.8p)와 신규수주(-1.0p)가 주도했고, 다섯 개 구성지수 모두 지수를 끌어내렸다. 제조업 중소기업 CBSI는 5.4포인트 떨어져 94.4를 기록했고, 대기업(-2.5p)보다 낙폭이 두 배 이상 컸다. 반면 기업과 가계를 합친 경제심리지수(ESI)는 99.9로 0.5포인트 올라 소비자 심리가 기업보다 먼저 개선되는 모습을 보였다. 10월 제조업 전망 CBSI는 101.1로 기준선 위를 유지해, 기업들이 9월 부진을 파업·연휴 영향의 일시적 충격으로 보고 있음을 보여준다. 10월 실적에서 제조업이 회복되는지, 중소기업 부진이 이어지는지가 핵심 체크포인트다.