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AI IPO 열풍의 두 얼굴 — 중국은 5배 폭증, OpenAI는 상장 연기

2026년 6월 말 글로벌 AI 자본시장은 중국 AI·반도체 IPO 폭증과 OpenAI 상장 연기설에 따른 반도체주 급락이라는 상반된 신호를 동시에 보였다. 중국에서는 기술 자립 전략과 정책 지원을 배경으로 AI·반도체 기업의 본토 상장이 급증하며 산업 재편 흐름이 강화되고 있다. 반면 OpenAI 상장 연기 가능성과 키옥시아·소프트뱅크 급락은 투자자들이 AI 기업의 수익성과 상장 타이밍을 본격적으로 검증하기 시작했음을 보여준다. AI 투자가 버블인지 산업 재편인지는 단정하기 어렵지만, 시장은 이제 ‘AI 전체’가 아니라 실수요·현금흐름·계약의 질이 확인되는 기업을 선별하고 있다. 한국 메모리 기업에는 HBM 수요 확대라는 기회가 있지만, AI 수익성 의심·고객 집중·에너지 비용 상승에 따른 변동성 리스크도 동시에 커지고 있다.